紫金矿业2月27日晚间公告，公司与加拿大艾芬豪矿业公司及刚果（金）政府合作的刚果 （金）卡莫阿-卡库拉铜矿项目，于近日改版了卡库拉矿段的资源量数据。近期数据表明，该铜矿项目资源量再行一次刷新纪录，铜资源量整体从并购时的2400万吨，减少到4249万吨，平均值品位为2.56%，快速增长将近一倍。

该项目由此转入全球第四大铜矿之佩，并且是世界上仅次于的高品位、并未研发铜矿。公告同时称之为，该矿体边界仍并未堵塞，不存在较小的找矿前景，这意味著未来资源储量还将更进一步减少。记者从紫金矿业了解到，累计目前，卡莫阿-卡库拉整体铜资源储量已约4249万吨，如按5万元/吨左右的铜价计，紫金矿业所权益持有人的卡莫阿-卡库拉项目铜矿资源潜在资源价值过万亿。

若按当前铜价水平下紫金矿业铜矿山的平均利润水平看，则可实现3000亿元以上的利润总额。即使按国际收购1000元左右的成本核算，紫金矿业在卡莫阿项目的投放在两年多的时间里，价值最少快速增长了8倍以上。低价提供铜资源2015年，经济和矿业形势持续下滑，紫金矿业逃跑矿产资源价值被相当严重高估的机会，冷静使出收购，取得艾芬豪旗下卡莫阿有限公司49.5%的股份。当时的统计数据表明，2015年前后，全球铜收购交易平均价格大约为1000元/吨。

而紫金矿业取得卡莫阿有限公司49.5%股份时，投放大约为25.2亿元人民币，获得了卡莫阿铜矿一半的权益储量大约1200万吨，平均值每吨铜矿的投放大约为210元。卡库拉矿段即坐落于卡莫阿铜矿南部。

根据知情人士讲解，在收购之前，紫金矿业的兴趣并某种程度在卡莫阿铜矿本身。更加最重要的是，地质专家名门的紫金矿业董事长陈景河指出卡莫阿铜矿南部的卡库拉段矿化条件好，有去找大矿有可能。插手卡莫阿项目后，陈景河力主在在卡库拉段积极开展就矿找矿工作，仅有用将近1年时间，就找到新的超强高品位铜矿，2016年第一期追加940万吨高品位铜资源。

随着勘探工作持续积极开展，卡库拉矿体南北大大伸延。2017年5月，紫金矿业、艾芬豪再度宣告卡库拉增储，铜矿资源减少到1267万吨。此次公告改版的卡库拉段铜金属资源量掌控级别+推测级别超过1925万吨，比起2017年增长幅度多达了50%；南北从7.7公里伸延到13.3公里，且还并未堵塞。世界仅次于的、高品位、并未研发铜矿床 卡库拉是我们在勘探行业35年多的时间里找到的最引人注目的矿床。

艾芬豪矿业董事会执行主席Friedland在公开发表报告中这样回应。据其讲解，卡库拉这种高品位、厚度大，连续性好的矿床不足以在中非成矿带中的任何铜矿床中脱颖而出。它已开发利用的资源不足以创建一个世界级低机械化的铜矿山，并且与其他同级别矿山比起，初期投入资本非常低。

报告表明，卡库拉矿区的矿化比卡莫阿矿权范围内的其他区域更为厚大且高品位，以3%的边界品位圈定矿体平均值品位已多达6%。若以600万吨/年的铜矿石研发规模计算出来，现有的边界品位3%以上的资源中，充足卡库拉研发平均值品位在5.5-6%的铜矿石长达30年之久。

若减少边界品位至1%,依然比世界上大部分铜矿床的铁矿品位低，可以铁矿品位3%左右的铜矿石长达100年。Friedland说道，按铜金属量统计资料，卡莫拉-卡库拉将打破知名的格拉斯伯格矿床，沦为全球第四大铜矿，而且还有增储的潜力。公开发表资料表明，格拉斯伯格矿场坐落于印度尼西亚，为美国自由港公司有限公司，平均值品位为0.8%。

但卡莫阿-卡库拉项目目前掌控的矿产资源平均值品位却为2.72%。Friedland讲解，卡莫阿-卡库拉项目平均值品位在世界前四的铜矿中居最低，是世界上仅次于的、高品位、并未研发铜矿床，这是在该项目测量和表明的矿产资源中不含铜的基础上展开评估的。

国际化转入收获期作为紫金矿业国际化的最重要成果，卡莫阿项目资源量的更进一步减少，不但使公司的国际化程度大幅度提高，更加公司利润持续增长建构了条件。广发证券有色分析团队指出，2017-2019年，随着紫金山金铜矿技改、科卢韦齐铜矿投产和多宝山二期扩产三大项目已完成， 预计公司2019年矿产铜年产量将较2016年产量翻番；同时，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿转入月开发阶段，该项目未来将会超过年处置矿石量1800万吨，首期卡库拉600万吨项目投产后，前5年年均矿产铜24.6万吨。

全球经济衰退的大背景下，铜价未来将会步入下行地下通道，获益铜价下跌，预计公司2019年矿产铜构建毛利77亿元，占到比超过43%。截至目前，紫金矿业早已构成了金、铜、锌三驾马车夹住快速增长的新格局。

截至2017年底，公司矿山黄金、铜、锌产量储量全部转入中国矿业行业的1-3位；公司市值、资产规模、销售收入皆多达或相似千亿元大关，净利润在展开较小额度拨备情况下仍构建大约90%的快速增长；国际化发展转入进账阶段，海外黄金产量多达50%，海外利润贡献多达30%。

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